香港文匯報(bào)訊（記者 黎梓田）根據(jù)Coinbase每月展望，使用槓桿頭寸購(gòu)買比特幣Bitcoin上市公司可能會(huì)使市場(chǎng)處?kù)断到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。Coinbase表示，即使2025年下半年的總體情緒似乎是積極的，但也似乎存在拋售壓力。

Coinbase的研究團(tuán)隊(duì)已經(jīng)調(diào)查了大約228家公開(kāi)交易的公司，這些公司現(xiàn)在共同擁有超過(guò)82萬(wàn)枚BTC。Strategy（以前是MicroStrategy）等公司使用高風(fēng)險(xiǎn)槓桿、債務(wù)為主的積累加密貨幣模型。這些公司通常以可轉(zhuǎn)換票據(jù)的形式發(fā)行債務(wù)，以籌集幾乎完全用於加密貨幣積累的資本。

根據(jù)Coinbase的說(shuō)法，這些公司在其數(shù)字資產(chǎn)持有量之外幾乎沒(méi)有運(yùn)營(yíng)收入，並且相對(duì)於其基本淨(jìng)資產(chǎn)而言，這些公司的交易價(jià)格很高。從2024年12月起生效的會(huì)計(jì)規(guī)則變更令更多上市公司創(chuàng)建了以 Bitcoin爲(wèi)重點(diǎn)的財(cái)政策略。

Coinbase提到，這些上市公司如果無(wú)法獲得再融資，公司可能別無(wú)選擇，只能將持有加密貨幣拋售以償還債務(wù)。