香港股票分析師協(xié)會主席 鄧聲興博士

回顧上周，A股滬指全周累跌8點或0.25%；港股恒指則按周升100點或0.42%，收報23,892點，全周在23,774點至24,439點間波動，上下波幅僅663點。綜合而言，在地緣政治消息干擾及全球經濟不確定性增加下，港股大市方向尚待確立，投資者選股依然宜偏向保守股，加強投資組合的防守性。

個股方面，聯(lián)想集團（0992）近日公布2024年四季度及全年業(yè)績，期內集團主營業(yè)務增長穩(wěn)健，表現(xiàn)亮眼。展望未來，相信受益於AI發(fā)展趨勢、聯(lián)想多元化全球化戰(zhàn)略的推行、混合式人工智能優(yōu)勢集框架下的核心方案與服務能力持續(xù)提升，集團有望實現(xiàn)業(yè)務協(xié)同發(fā)展，具更多發(fā)展空間。

聯(lián)想去年多賺36%

聯(lián)想於2024年營業(yè)額實現(xiàn)同比強勁增長21%達691億美元，為歷史第二高位；四季度營業(yè)額同比增長23%至170億美元；全年淨利潤同比強勁增長36%達14億美元，四季度淨利潤同比提升25%達2.78億美元；宣布派發(fā)截至2025年3月31日止財年末期股息每股3.9美仙或30.5港仙，總體表現(xiàn)亮眼。

聯(lián)想近年持續(xù)加大創(chuàng)新投入力度，期內研發(fā)費用按年增長13%至23億美元。在推出AI PC、首款搭載MotoAI的可摺疊手機、AI服務器業(yè)務爆發(fā)式增長、構建聯(lián)想混合式人工智能優(yōu)勢集框架下的核心方案與服務能力，以及發(fā)布首個個人超級智能體和企業(yè)超級智能體等里程碑式進展下，聯(lián)想多元化增長引擎為其帶來更多發(fā)展空間。期內，集團主營業(yè)務穩(wěn)健強勁，全球所有大區(qū)的營業(yè)額全部錄得同比雙位數(shù)的強勁增長，業(yè)務多元化及全球化發(fā)展實力持續(xù)增強，個人電腦以外業(yè)務的營業(yè)額同比提升近5個百分點至47%。

智能設備業(yè)務成增長動力

其中，智能設備業(yè)務集團全年整體營業(yè)額按年增長13%至505億美元，運營利潤率達到7%以上，創(chuàng)歷史高位；PC市場領先地位進一步擴大的同時保持領先的盈利能力，與第二名的差距繼續(xù)擴大至3.6個百分點；Al PC年內銷量超出預設目標，聯(lián)想在Windows AI PC類別中位居全球第一；智能手機業(yè)務的營業(yè)額以高於市場12個百分點的增速快速增長，按年高增27%，並創(chuàng)併購摩托羅拉移動業(yè)務以來歷史新高，按營業(yè)額計在中國以外市場位居第四。

基礎設施方案業(yè)務集團連續(xù)兩個季度實現(xiàn)盈利，全年營業(yè)額按年飆升63%，創(chuàng)下145億美元的歷史新高；運營利潤率大幅改善，下半年成功扭虧為盈；雲基礎設施業(yè)務營業(yè)額規(guī)模持續(xù)擴大，並具自主盈利能力，企業(yè)基礎設施業(yè)務營業(yè)額按年增長20%並創(chuàng)歷史新高；人工智能基礎設施需求增長帶動人工智能服務器業(yè)務高速增長，主要受益於聯(lián)想領先行業(yè)的海神液冷解決方案。

方案服務業(yè)務集團（SSG）全年營業(yè)額同比增長18%達85億美元，運營利潤率達22.7%，創(chuàng)歷史新高；支持服務業(yè)務繼續(xù)穩(wěn)定增長，解決方案和「即服務」業(yè)務增速加快，佔SSG整體營業(yè)額近六成。（筆者無持有上述股份）

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