外資大行近來繼續(xù)唱多中國資產(chǎn)。高盛首席中國股票策略師劉勁津在最新研報中指，中國民營企業(yè)的中期投資前景正在改善，中國「民營十巨頭」估值具吸引力。瑞銀亦透露，在為期兩周的歐洲和亞洲路演中，看到市場對中國股票興趣提高，一些歐洲投資者目前超配中國股票，這在以前路演中幾乎未見過。投資者普遍認(rèn)同中國股票相對具有吸引力，且預(yù)期隨著中國推出更大規(guī)模經(jīng)濟(jì)及消費(fèi)復(fù)甦政策，將帶動全球資金更加顯著流入中國。香港文匯報記者 章蘿蘭 上海報道

高盛首席中國股票策略師劉勁津發(fā)布名為《中國民營企業(yè)的回歸：潮流已經(jīng)逆轉(zhuǎn)》的研究報告指出，在各種宏觀政策和微觀因素驅(qū)動下，中國民營企業(yè)的中期投資前景正在改善。研報仿效「美股七巨頭」，列出了中國「十巨頭」，即高盛特別看好的十大中國民營上市公司，分別是：騰訊（0700）、阿里巴巴（9988）、小米（1810）、比亞迪（1211）、美團(tuán)（3690）、網(wǎng)易（9999）、美的（0300）、恒瑞醫(yī)藥（1276）、攜程（9961）和安踏（2020）。

未來2年複合年增長率或13%

從主題上看，「民營十巨頭」代表了人工智能/技術(shù)發(fā)展、自給自足、全球化、服務(wù)消費(fèi)及中國股東回報改善等五大投資趨勢。這些公司覆蓋互動媒體、零售、科技硬件、汽車、餐飲、娛樂、家用耐用消費(fèi)品、醫(yī)藥、酒店和紡織服裝等多個子行業(yè)。它們共佔(zhàn)MSCI中國指數(shù)42%的權(quán)重，日均交易額達(dá)110億美元，顯示出極高的市場影響力和投資吸引力。

從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，「民營十巨頭」展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長預(yù)期和相對合理的估值水平。高盛分析師預(yù)計(jì)，未來兩年「十巨頭」的複合年增長率將增長13%，目前平均市盈率（P/E）為16倍，相較於「美股七巨頭」的28.5倍P/E，估值更具吸引力。高盛還認(rèn)為，「民營十巨頭」具備類似「美股七巨頭」的市場主導(dǎo)潛力，可能在未來進(jìn)一步提升中國股市的集中度，改變投資者對中國資產(chǎn)的認(rèn)知。報告還指，全球資金回歸中國，以及國內(nèi)耐心資本和被動資本的持續(xù)增長，應(yīng)會給指數(shù)權(quán)重股帶來不成比例的好處。

刺激措施出臺料增資金流入

瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪昨亦在發(fā)布的研報中透露：「為期兩周的歐洲和亞洲路演中，我們看到對中國股票的興趣提高。在歐洲投資者群體中，我們注意到更多投資者目前對中國持中性態(tài)度（之前為低配），一些投資者目前超配（在以前路演中幾乎未見）?！顾岬?，投資者普遍認(rèn)同中國股票相對具有吸引力，雖然全球基金似乎對投資新興市場總體上仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，但若中國出現(xiàn)更可持續(xù)的消費(fèi)復(fù)甦或出臺更大規(guī)模消費(fèi)刺激時，資金流入可能更加顯著。

王宗豪觀察到，與許多其他地區(qū)相比，中國股市目前更能抵禦外部衝擊，雖然中國的經(jīng)濟(jì)狀況仍然疲軟，但在逐步改善?！竿顿Y者對於已成長為、或有潛力成長為全球或本土龍頭的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌公司的興趣似乎增強(qiáng)，大家的興趣似乎更集中在互聯(lián)網(wǎng)、科技、個別全球龍頭以及基本面良好、關(guān)稅敞口有限的國內(nèi)公司?！?/p>

近期，摩根士丹利、德意志銀行等先後上調(diào)中國今年GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）增速預(yù)測。在此背景下，多家外資機(jī)構(gòu)齊聲唱多中國資產(chǎn)。摩根士丹利中國股市年中展望報告預(yù)計(jì)，MSCI中國指數(shù)、恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)、滬深指數(shù)均有望實(shí)現(xiàn)上漲。高盛維持對中國股票市場的「增持」立場。

滬深三大指數(shù)齊齊反彈

受以舊換新政策帶動，中國5月社會消費(fèi)品零售總額超預(yù)期同比大增6.4%，增速創(chuàng)近一年半最高水平。多重利好提振下，滬深三大指數(shù)昨攜手反彈，上證綜指收報3,388點(diǎn)，漲11.73點(diǎn)或0.35%；深圳成指收報10,163點(diǎn)，漲41.44點(diǎn)或0.41%；創(chuàng)業(yè)板指收報2,057點(diǎn)，漲13.5點(diǎn)或0.66%。市場共成交12,151億元（人民幣），多達(dá)3,559隻個股收漲，1,641隻個股下跌，200隻個股平收。數(shù)字貨幣、新能源、科技股等大幅向上。